博时市场点评7月18日：沪深两市上涨，成交再度放量

 

　　 【博时市场点评7月18日】沪深两市上涨，成交再度放量

　　每日观点

　　 今日沪深三大指数上涨，两市成交放量至1.59万亿。昨夜美国公布数据显示，美国6月零售销售环比增长0.6%，其中核心零售销售环比增长0.55%，两者均超出市场预期，消费者支出数据在经历连续两个月下滑后强势回升。同时公布的美国上周初请失业金人数为22.1万人，此数据连续第五周下降，且显著低于市场预期，反映劳动力市场保持韧性。零售和就业数据的好转缓解了市场对经济放缓的预期，叠加此前公布的美国6月通胀数据的反弹，经济和通胀数据均支持美联储维持当前利率不变的立场。后续关注美国7-8月通胀反弹的斜率，以及关税政策变化对于降息预期的影响。

　　消息面

　　 7月18日，商务部部长王文涛在国新办新闻发布会上回应“‘十五五’期间还有哪些消费刺激政策”时表示，“十五五”期间，商务部会把一些好的经验、做法，对中国市场有效的、深受消费者欢迎的好政策，转化为常态、长效。同时，还会针对严峻复杂的形势、国际变化的不稳定性和不确定性，会因时因势提出一些新的应对政策。

　　简评：“十五五”期间，消费政策将更加注重长效机制的建立，推动服务消费提质升级，通过结构性改革提升居民消费能力，并借助新兴技术和业态拓展消费边界。政策的常态化趋势不仅有助于稳定市场预期，也为中国经济迈向高质量发展阶段提供了有力支撑。

　　 7月18日，国家发改委等七部门发布《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，符合条件的外商投资企业境内再投资项目可纳入重大和重点外资项目清单，并享受相应支持政策。支持外商投资企业在境内再投资时，灵活采用工业用地长期租赁、先租后让、弹性年期出让等方式，降低初期用地成本，具体方式按照现行鼓励支持政策执行。

　　简评：本次政策为2025年2月《稳外资行动方案》的配套细则，与6月外汇局取消再投资登记、财政部税收抵免政策形成“外汇便利+财税激励+用地支持”三维体系，旨在激活存量外资利润再投资，形成“以存量引增量”的循环，为外资深耕中国进一步落实“制度红利”，或有助于稳定外资基本盘，对冲外部不确定性扰动。

　　 当地时间7月17日，美国商务部公布6月零售销售环比增长0.6%（预期0.1%），核心零售销售增0.5%（预期0.3%）；同期初请失业金人数降至22.1万（预期23.5万）。

　　简评：美国当前数据显示其消费韧性，有助于缓解市场对美国经济放缓的担忧，但部分增长或源于关税敏感商品涨价（如服装、建材），叠加劳动力市场尚且坚挺，均支持美联储维持当前利率不变的立场。后续关注美国7-8月通胀反弹的斜率，以及关税政策变化对于降息预期的影响。

　　市场复盘

　　 7月18日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3534.48点，上涨0.50%；深证成指报10913.84点，上涨0.37%；创业板指报2277.15点，上涨0.34%；科创100报1103.66点，上涨0.05%。申万一级行业中，有色金属、基础化工、钢铁涨幅靠前，分别上涨2.10%、1.36%、1.34%；传媒、电子、轻工制造跌幅靠前，分别下跌0.98%、0.49%、0.41%。2562只个股上涨，2405只个股下跌。

　　资金追踪

　　 市场成交额为15935.18亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报19044.02亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：，截至2025年7月18日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。