紫金矿业拟收购哈萨克斯坦一金矿项目，对价12亿美元

6月30日，紫金矿业（2899.HK）发布公告称，全资子公司拟以12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目。

公告中提到，紫金矿业全资子公司紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”）、紫金黄金国际在新加坡的全资子公司金哈（新加坡）矿业有限公司（以下简称“金哈矿业”）于北京时间6月29日与Cantech S..r.l（以下简称Cantech）签署协议，金哈矿业拟通过收购Cantech持有的RG Gold LLP（以下简称RGG）和RG Processing LLP（以下简称RGP）100%权益（RGG和RGP以下合称目标公司），获得哈萨克斯坦Raygorodok金矿（以下简称RG金矿）项目100%权益。

紫金矿业表示，本次交易以2025年9月30日为基准日，收购对价按目标公司于基准日“无现金、无负债”原则厘定为12亿美元，具体所需支付的收购对价，由交易各方根据基准日财务报表中现金、运营资金及有息负债等情况据实调整。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

Cantech股东为哈萨克斯坦最大股权投资公司之一Verny Capital管理并担任投资顾问的V Group International S.A（持股65%）和一家专注于矿业和资源投资的美国私募股权公司Resource Capital Funds旗下的RCF VII–RG Gold S.a.r.l（持股35%）。

RGG和RGP均注册于哈萨克斯坦，RG金矿项目由RGG持有的矿山资产和RGP持有的选厂资产组成。根据RGG和RGP的模拟合并财务报表，截至2024年末，合并资产总额为5.66亿美元，合并负债总额为2.75亿美元，合并净资产为2.91亿美元，2024年度实现销售收入4.73亿美元，净利润2.02亿美元。

RG金矿核心矿权基于RGG在2000年6月与哈萨克斯坦工业与建设部签署的编号486号《在阿克莫拉州布拉拜区Novodneprovka区域进行勘探及黄金开采许可协议》及后续陆续签署的19份补充协议，矿权有效期至2040年12月31日，满足合理利用资源等条件情况下，到期前可以申请续期；项目另拥有6宗勘探权。RGG持有前述矿权100%权益。2022年至2024年，项目产金分别为2.0吨、5.9吨和6.0吨。2024年，项目矿山现金成本为796美元/盎司（不含堆浸）。

RG金矿位于哈萨克斯坦北部的阿克莫拉州（Akmola），包括相距2公里的北、南两个露天采坑。保有资源量（金价2000美元/盎司）：控制+推断级别矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨。RG金矿原规划设计露采境界内保有储量（金价1750美元/盎司）：矿石量9490万吨，金平均品位1.06克/吨，金金属量100.6吨。

RG金矿预计剩余服务年限16年（2025年至2040年），年均产金约5.5吨。根据紫金矿业技术团队初步研究，通过露采境界优化、选矿工艺流程调整等改进措施，项目采选规模有望提高至1000万吨/年。

美银在今年初发表的全年金属行业的研究报告中首选黄金，其次看好铝及铜，而最不看好的是多晶硅、焦煤及锂。该行指，预期行业领先者会继续领先，而落后者则会更落后。而上半年金价急升后，以及忧虑太阳能的表现，该行在下半年最看好铜，并最看淡太阳能物料。该行首选为紫金矿业、山东黄金及中国宏桥，评级均为“买入”；紫金矿业的目标价从19港元上调至23港元，山东黄金的目标价从26港元上调至32港元，中国宏桥的目标价从16港元上调至20港元。

6月30日，港股黄金股普遍走低。有分析指出，降息预期有所升温，但市场选择优先交易受益经济预期好转的工业金属，金价相对受到抑制。但仍然看好美元信用弱化背景下的黄金中期行情。

截至发稿，紫金矿业报20.1港元，跌近2%。